市场风险管理

自2014年4月起,锐勤开始了一项新的服务 — 市场风险管理,提供独立的风险管理外包服务。该服务与锐勤现有的顾问服务形成有效补充。

我们的理念

  • 所有的企业都面对市场风险。
    • 是否要对风险进行规避或作何等程度的规避应该是一个积极的决策,而不是一经作出就不再改变。
    • 该决策必须要记录在企业制度文件中。
    • 随着业务的发展和市场情况的变动,必须定期与规定的企业制度作比对。
  • 中小型企业需要有效的风险政策和定期及时的风险控制措施,这样企业行为或外部因素的变化才不会使企业超出制度范围而遭受风险。董事会和管理层有责任了解公司可能面对的财务风险。
  • 不采取套期保值不等于不需要积极的监控。
  • 参照及时、准确的市场价格(逐日盯市)进行情景压力测试,是了解风险敞口、企业风险以及应变敏感度的前提条件。
  • 利率、汇率和商品价格等各项指标的调配是一个复杂的体系,可能会超出财务或会计部门常规职能范围。
  • 对董事会和管理层承诺的保障最好是由独立的市场风险专家来提供。
    • 资源和成本的限制使得一些中小型企业无法获得国际价格体系的及时更新,也无法配备具备专业训练和经验的人员来专门提供合理的风险保障措施。
    • 外包模式能够提供专门的风险管理经理,确保独立性以及实时更新的价格系统,其费用要低于雇佣内部专职员工。同时服务范围可以根据实际要求来调整。
  • 企业业务活动的变化也会引致对新增风险进行评估的需要。锐勤的风险管理能力能够借助最新软件就此需求提供及时的评估、战略方向的建议以及策略/执行方面的协助。

提供的服务

风险制度的制定和评估

评估现有的财务风险制度:

    • 确定现有制度是否适合公司面对的风险。
    • 如果现有制度不存在、不适合或不完整,即提供修改建议。

整体风险诊断与分析

分析单个企业(或项目)所面对的风险的性质和程度,并提出可采用的规避措施。

    • 需要考虑:自身风险程度,可预见的变化以及随机或强制的事件。
    • 敏感度分析 — 以了解所产生的影响及程度。
    • 对风险进行排序并建议可能的应对措施。

套期保值组合分析

如果企业已经有套期保值组合 — 无论是整体/宏观还是针对特定因素 — 评估现有组合是否适合公司目标以及是否符合风险制度。

    • 判断是否实际结果随着时间流失已经或可能偏离最初的目标。
    • 判断在选择套期产品时的危险点。这是“雇盗防盗”的优势。
    • 为套期组合根据一系列选定的情境进行压力测试。

现有组合的市场比对

需要对所有的风险定期进行市场价格比对。

    • 由套期产品的提供方(乙方)提供市场价格比对是常见的做法,但是并不理想。由既非乙方也非内部人员的独立第三方采用国际通行且定期更新的价格体系作出的估值能够更大地减少风险。
    • 根据影响程度和公司报表的需求提供月度或季度估值报告。
    • 在重大市场波动的情况下可提供特别估值报告。

套期战略

为规避风险推荐战略

    • 宏观/整体战略
    • 特定战略

公平价值分析

    • 评估建议的套期战略以及与目标的适合性
    • 指出可能附带的其他风险
    • 确认与风险制度的契合性
    • 通过计算与公平价值的差距以及收尾成本来确定实际成本

与贷款相关的套期顾问

    • 在签署新的贷款协议前判断并分析风险变动
    • 在各项贷款限定比率的框架内分析收入的安全性,特别是当同时存在汇率和商品价格风险的情况下
    • 利率风险分析

管理培训

为管理人员和非管理人员提供风险评估和规避的培训,培训是基于公司的业务、市场情况以及采用的风险产品等实际情况量身定制的。

股东/媒体演示会

在价格波动、复杂的掉期产品和目标冲突的共同作用下,上市公司的一些公告可能会给公众带来关于公司风险以及应对措施的误判断。锐勤的风险管理服务可以提供对套期制度和产品组合的独立分析和报告,供股东和媒体参考,在与公司的公关/媒体顾问的协作下,确保公司的行为和应对措施能够获得准确的传达。

专家意见报告和分析

这是专业的增值服务,为历史遗留的风险位置:

    • 确认并提供公平市场价值。
    • 判断终止这些风险位置有哪些障碍。
    • 判断保留这些风险位置有哪些风险。
    • 对收购标的的套期组合在市场趋势和宏观风险的框架下进行评估和报告。
    • 对收购完成后的套期组合合并产生的影响提供建议。

应需司库外包服务

  • 在公司现有司库职能的扩展和延伸,“随叫随到”的服务。
  • 在套期产品提供方和公司之间的协调人,确保定价的透明性。